Chuyến phiêu lưu trở thành bài học về cuộc sống, về con người.
Bilbo đã đồng ý đồng hành cùng 13 chú lùn (lần lượt là Thorin, Balin, Dwalin, Kili, Fili, Dori, Nori, Ori, Oin, Gloin, Bifur, Bofur, Bombur) cùng lão phù thủy Gandalf. Hành trình của họ có những niềm vui song cũng đầy rẫy nguy hiểm. Họ đụng độ ba gã khổng lồ đang nướng cừu và hút chết nhờ mưu kế của lão phù thủy. Cả đoàn rơi vào hang của lũ Yêu Tinh, ở đây anh chàng Hobbit nhặt được chiếc nhẫn thần có khả năng tàng hình và đụng độ với Gollum trong trò chơi giải đố.
Tránh vỏ dưa gặp vỏ dừa, thoát khỏi hang ổ của lũ Yêu Tinh lại là một cuộc chiến ác liệt giữa liên minh Yêu Tinh và Sói Hoang. Họ còn gặp ông người gấu Beorn tính tình kỳ quặc nhưng lương thiện, bị lũ nhện tinh vây đánh và bị áp giải đến cung điện của Vua Tiên, được tiếp đón nồng nhiệt khi qua vùng người Hồ trước khi tiến đến Quả Núi Cô Đơn của lão Rồng Smaug. Trong chuyến phiêu lưu vào sinh ra tử ấy, anh chàng Hobbit đã dần trưởng thành từ một kẻ nhát gan ích kỷ thành một người dũng cảm và trượng nghĩa.